13.3.8 Second Grader’s Starter Lazy portfolio
05Apr2022
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- Lazy portfolios 2320 hits
- Prima pubblicazione: 05 Aprile 2022
«So much attention is paid to which funds are at the head of the pack today that most people lose sight of the fact that, over longer time periods, index funds beat the vast majority of their actively managed peers».
Paul B. Farrell
Il Second Grader’s Starter Lazy portfolio è composto da 3 ETF.
Il 90% è costituito da azionario e il 10% da obbligazionario: è un portafoglio molto rischioso.
Nella versione in USD, il Second Grader’s Starter è composto dai seguenti ETF:
- 60% VTI: replica il mercato azionario statunitense (è un ETF di Vanguard dal TER eccezionalmente basso: 0,03%).
- 30% VEU: replica il mercato azionario globale, Stati Uniti esclusi (è un ETF di Vanguard dal TER dello 0,08% il cui benchmark è il FTSE All-World ex US Index).
- 10% BND: replica il mercato obbligazionario statunitense (anche questo è un ETF di Vanguard dal TER molto basso: 0,035%).
Nella versione in EUR, abbiamo utilizzato i seguenti ETF (descrizione e caratteristiche):
| Descrizione degli ETF che compongono il Second Grader's Starter | ||||
|---|---|---|---|---|
| Ticker | ISIN | Nome | Società emittente | Descrizione |
| CM9 | FR0010756114 | Amundi ETF MSCI World ex EMU UCITS ETF EUR | Amundi | Replica i titoli azionari di 13 paesi sviluppati di tutto il mondo ad esclusione dell'unione monetaria europea |
| CSEMU | IE00B53QG562 | iShares Core MSCI EMU UCITS ETF EUR (Acc) | iShares | Replica i titoli azionari ad alta e media capitalizzazione dei paesi dell'unione monetaria ed economica europea |
| EYLD | IE00BD49RB39 | WisdomTree EUR Aggregate Bond Enhanced Yield UCITS ETF EUR Acc | WisdomTree | Replica la performance di obbligazioni a tasso fisso, denominate in euro, includendo obbligazioni del tesoro, governative, societarie e cartolarizzate (Investment Grade) |
| Caratteristiche degli ETF che compongono il Second Grader's Starter | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Ticker | TER | Replica | Hedging | PRO | CONTRO |
| CM9 | 0.35% | Sintetica (Unfunded swap) | No | Ampia diversificazione | - TER alto - Rischio di cambio |
| CSEMU | 0.12% | Fisica (Replica totale) | No | Ampia diversificazione | Niente di rilevante |
| EYLD | 0.18% | Fisica (Campionamento) | No | Ampia diversificazione | Niente di rilevante |
Asset allocation del Second Grader’s Starter Lazy portfolios
Questo portafoglio è stato proposto da Paul B. Farrell. Paul B. Farrell l’ha chiamato Second Grader’s Starter per la sua semplicità: anche un bambino di 8 anni potrebbe utilizzarlo.
Questo portafoglio è molto simile al Three Fund Bogleheads: l’unica differenza è costituita dalla più alta percentuale di azionario americano, che passa dal 50% al 60%, e dalla più bassa percentuale di obbligazionario, che dal 20% scende al 10%.
Gli ETF utilizzati nei backtest dei portafogli in EUR potrebbero essere sostituiti da quelli elencati nelle due tabelle seguenti (descrizione e caratteristiche degli ETF). Alcuni ETF che replicano lo stesso indice (o un indice simile) potrebbero essere stati esclusi.
| Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: CSEMU | ||||
|---|---|---|---|---|
| La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva | ||||
| Ticker | ISIN | Nome | Società emittente | Descrizione |
| EUEUA | LU1600334798 | UBS ETF (LU) MSCI Europe UCITS ETF (hedged to EUR) A-acc | UBS | Replica i principali titoli azionari di 15 paesi europei industrializzati |
| SMEA | IE00B4K48X80 | iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) | iShares | Replica i principali titoli azionari dei più importanti paesi europei industrializzati |
| VWCG | IE00BK5BQX27 | Vanguard FTSE Developed Europe UCITS ETF (EUR) Acc | Vanguard | Replica i principali titoli azionari dei più importanti paesi europei industrializzati |
| Ticker | TER | Replica | Hedging | PRO | CONTRO |
|---|---|---|---|---|---|
| EUEUA | 0.30% | Fisica (Replica totale) | Sì | - Buona diversificazione - Assenza di rischio di cambio |
Niente di rilevante |
| SMEA | 0.12% | Fisica (Campionamento ottimizzato) | No | Buona diversificazione | Rischio di cambio: una buona parte del fondo investe in paesi come il Regno Unito e la Svizzera, che hanno valute diverse dall'euro |
| VWCG | 0.11% | Fisica (Replica totale) | No | Buona diversificazione | Rischio di cambio: una buona parte del fondo investe in paesi come il Regno Unito e la Svizzera, che hanno valute diverse dall'euro |
Relativamente all’ETF CM9, non ci sono vere e proprie alternative, se non optando per un azionario globale che includa anche l’area euro. In tal caso, si potrebbe verificare una sovrapposizione per la parte euro con altri ETF azionari. Gli ETF azionari globali che possono essere scelti sono i seguenti:
| Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: CM9 | ||||
|---|---|---|---|---|
| La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva | ||||
| Ticker | ISIN | Nome | Società emittente | Descrizione |
| ACWIE | IE00BYM11K57 | UBS ETF (IE) MSCI ACWI SF UCITS ETF (hedged to EUR) A-acc | UBS | Replica i titoli azionari di molti paesi sviluppati ed emergenti di tutto il mondo. La copertura valutaria in euro è relativa ai soli titoli dei paesi sviluppati |
| SWDA | IE00B4L5Y983 | iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc) | iShares | Replica i titoli azionari di circa 25 paesi sviluppati di tutto il mondo |
| VWCE | IE00BK5BQT80 | Vanguard FTSE All-World UCITS ETF (USD) Acc | Vanguard | Replica i titoli azionari dei paesi sviluppati ed emergenti di tutto il mondo |
| Ticker | TER | Replica | Hedging | PRO | CONTRO |
|---|---|---|---|---|---|
| ACWIE | 0.21% | Sintetica (Basata su swap) | Sì | - Amplissima diversificazione - Copertura valutaria e rischio di cambio limitato |
Replica sintetica |
| SWDA | 0.20% | Fisica (Campionamento ottimizzato) | No | - Amplissima diversificazione, anche se inferiore agli ETF che replicano anche i titoli azionari dei paesi emergenti - Dimensione del fondo molto grande |
Rischio di cambio |
| VWCE | 0.22% | Fisica (Campionamento ottimizzato) | No | Amplissima diversificazione | Rischio di cambio |
| Gli ETF seguenti sono possibili alternative dell'ETF: EYLD | ||||
|---|---|---|---|---|
| La lista è orientativa e non pretende di essere esaustiva | ||||
| Ticker | ISIN | Nome | Società emittente | Descrizione |
| AGGH | IE00BDBRDM35 | iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) | iShares | Replica le obbligazioni emesse nei mercati emergenti e sviluppati di tutto il mondo (Investment Grade) |
| XG7S | LU0908508731 | Xtrackers Global Government Bond UCITS ETF 5C | DWS | Replica il mercato dei titoli di debito fisso emessi da governi di paesi sviluppati (Investment Grade) |
| XGSH | LU0378818131 | Xtrackers II Global Government Bond UCITS ETF 1C EUR Hedged | DWS | Replica il mercato mondiale delle obbligazioni governative emesse da nazioni sviluppate (Investment Grade) |
| Ticker | TER | Replica | Hedging | PRO | CONTRO |
|---|---|---|---|---|---|
| AGGH | 0.10% | Fisica (Campionamento) | Sì | - Amplissima diversificazione - Copertura valutaria e rischio di cambio molto limitato - TER basso |
Niente di rilevante |
| XG7S | 0.20% | Fisica (Campionamento) | No | Amplissima diversificazione | Rischio di cambio |
| XGSH | 0.25% | Fisica (Campionamento) | Sì | - Amplissima diversificazione - Copertura valutaria e rischio di cambio molto limitato |
Niente di rilevante |
Vediamo la correlazione lineare tra i rendimenti degli ETF che compongono il Second Grader’s Starter Lazy portfolio, sia in USD che in EUR e per tutte e 3 le durate analizzate:
Gli ETF che compongono il Second Grader’s Starter sono gli stessi del Three Fund Bogleheads, al quale rimandiamo per le conclusioni relative alla matrice di correlazione.
Nel caso in cui si voglia effettuare un confronto con il Two funds portfolio, però, dovremo fare attenzione a selezionare il 90/10 e non l’80/20, dal momento che la percentuale totale di azionario del Second Grader’s Starter è del 90%.
Equity lines, rendimenti e drawdown
Come per i Lazy portfolios precedenti, mostreremo:
- Le equity lines ottenute dalle nostre analisi nei periodi 1985-2020, 2000-2020 e 2010-2020.
- I grafici dei rendimenti giornalieri.
- I grafici dei drawdown.
Partiamo dal grafico che copre il periodo 1985-2020:
La parte superiore del grafico rappresenta l’equity line del Second Grader’s Starter in USD, USD→EUR e EUR (medie degli 11 modelli di ottimizzazione backtestati).
La parte centrale del grafico misura il rendimento giornaliero del Second Grader’s Starter in USD.
Rimandiamo ai capitoli 13.3.1, 13.3.2 e 13.3.3 per maggiori dettagli sui drawdown e sulla loro importanza, sulla tipologia di rendimenti di un Lazy portfolio e sulla loro distribuzione di probabilità.
Vediamo il grafico relativo al periodo 2000-2020:
Questo è il grafico del periodo 2010-2020:
Performance del Second Grader's Starter
| Second Grader's: Modelli dinamici vincolati e modello statico standard | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Performance delle 12 misure statistiche calcolate sulla base di ciascun modello di ottimizzazione | ||||||
| Misura statistica | Modello Statico | Modelli dinamici vincolati | ||||
| Standard | Boudt SD ROI | Boudt SD Random | Boudt CVaR ROI | TCOV ROB | Naif | |
| USD 1985-2020 | ||||||
| Return | 9.07% | 8.87% | 8.88% | 9.08% | 8.88% | 8.84% |
| Standard Deviation | 14.13% | 13.02% | 13.05% | 13.39% | 13.03% | 13.02% |
| Sharpe Ratio | 0.6417 | 0.6810 | 0.6807 | 0.6781 | 0.6816 | 0.6786 |
| Cumulative Return | 2,169.09% | 2,023.85% | 2,032.96% | 2,179.16% | 2,031.54% | 2,000.96% |
| Worst Drawdown | 51.48% | 47.85% | 47.92% | 49.56% | 47.85% | 47.85% |
| Average Drawdown | 1.66% | 1.61% | 1.60% | 1.63% | 1.60% | 1.61% |
| Average Length | 20.9777 | 20.5450 | 20.5523 | 21.2085 | 20.6455 | 20.8030 |
| Average Recovery | 11.6782 | 11.1119 | 11.0876 | 11.7538 | 11.0562 | 11.1404 |
| Hurst Index | 0.3564 | 0.3580 | 0.3578 | 0.3565 | 0.3580 | 0.3581 |
| VaR | −1.22% | −1.13% | −1.13% | −1.16% | −1.13% | −1.13% |
| CVaR | −1.22% | −1.18% | −1.19% | −1.19% | −1.19% | −1.18% |
| Sortino Ratio | 0.9506 | 0.9959 | 0.9956 | 0.9951 | 0.9967 | 0.9926 |
| USD 2000-2020 | ||||||
| Return | 6.48% | 6.38% | 6.37% | 6.53% | 6.38% | 6.37% |
| Standard Deviation | 16.75% | 15.46% | 15.49% | 16.02% | 15.46% | 15.46% |
| Sharpe Ratio | 0.3871 | 0.4130 | 0.4113 | 0.4076 | 0.4130 | 0.4123 |
| Cumulative Return | 262.84% | 255.92% | 254.98% | 265.92% | 255.92% | 255.02% |
| Worst Drawdown | 52.25% | 48.93% | 49.02% | 51.08% | 48.93% | 48.93% |
| Average Drawdown | 1.85% | 1.77% | 1.78% | 1.72% | 1.77% | 1.78% |
| Average Length | 24.4752 | 22.9395 | 23.0374 | 22.8565 | 22.9395 | 23.0467 |
| Average Recovery | 13.9505 | 12.3907 | 12.4720 | 12.9722 | 12.3907 | 12.4673 |
| Hurst Index | 0.3532 | 0.3535 | 0.3533 | 0.3545 | 0.3535 | 0.3536 |
| VaR | −1.48% | −1.37% | −1.37% | −1.41% | −1.37% | −1.37% |
| CVaR | −1.75% | −1.66% | −1.66% | −1.65% | −1.66% | −1.66% |
| Sortino Ratio | 0.6389 | 0.6649 | 0.6629 | 0.6616 | 0.6649 | 0.6639 |
| USD 2010-2020 | ||||||
| Return | 10.05% | 9.83% | 9.82% | 9.89% | 9.83% | 9.83% |
| Standard Deviation | 15.42% | 14.31% | 14.32% | 14.68% | 14.31% | 14.31% |
| Sharpe Ratio | 0.6516 | 0.6871 | 0.6855 | 0.6739 | 0.6871 | 0.6871 |
| Cumulative Return | 167.17% | 161.83% | 161.57% | 163.30% | 161.83% | 161.83% |
| Worst Drawdown | 31.34% | 29.50% | 29.52% | 29.59% | 29.50% | 29.50% |
| Average Drawdown | 1.65% | 1.47% | 1.48% | 1.53% | 1.47% | 1.47% |
| Average Length | 15.5192 | 14.6585 | 14.7485 | 14.7914 | 14.6585 | 14.6585 |
| Average Recovery | 7.4679 | 7.0732 | 7.1595 | 7.1779 | 7.0732 | 7.0732 |
| Hurst Index | 0.3708 | 0.3717 | 0.3717 | 0.3692 | 0.3717 | 0.3717 |
| VaR | −1.48% | −1.37% | −1.37% | −1.42% | −1.37% | −1.37% |
| CVaR | −3.36% | −3.14% | −3.13% | −3.27% | −3.14% | −3.14% |
| Sortino Ratio | 0.9548 | 0.9941 | 0.9922 | 0.9800 | 0.9941 | 0.9941 |
| USD → EUR 1985-2020 | ||||||
| Return | 8.03% | 7.96% | 7.95% | 8.13% | 7.90% | 7.89% |
| Standard Deviation | 15.92% | 14.94% | 14.97% | 15.31% | 14.93% | 14.93% |
| Sharpe Ratio | 0.5044 | 0.5331 | 0.5309 | 0.5314 | 0.5288 | 0.5286 |
| Cumulative Return | 1,507.85% | 1,472.62% | 1,463.99% | 1,564.79% | 1,438.35% | 1,436.79% |
| Worst Drawdown | 57.01% | 53.71% | 53.98% | 52.92% | 54.25% | 54.27% |
| Average Drawdown | 2.68% | 2.47% | 2.52% | 2.60% | 2.48% | 2.48% |
| Average Length | 36.0000 | 34.9317 | 34.9357 | 35.7778 | 35.0847 | 35.0887 |
| Average Recovery | 15.6694 | 15.1928 | 15.2811 | 16.0412 | 15.2702 | 15.2742 |
| Hurst Index | 0.3413 | 0.3403 | 0.3405 | 0.3405 | 0.3404 | 0.3403 |
| VaR | −1.53% | −1.45% | −1.45% | −1.49% | −1.45% | −1.45% |
| CVaR | −3.03% | −2.92% | −2.93% | −3.02% | −2.91% | −2.91% |
| Sortino Ratio | 0.7895 | 0.8208 | 0.8180 | 0.8206 | 0.8151 | 0.8149 |
| USD → EUR 2000-2020 | ||||||
| Return | 5.01% | 4.91% | 4.93% | 5.05% | 4.85% | 4.85% |
| Standard Deviation | 17.30% | 16.24% | 16.25% | 16.78% | 16.23% | 16.22% |
| Sharpe Ratio | 0.2894 | 0.3022 | 0.3035 | 0.3010 | 0.2987 | 0.2991 |
| Cumulative Return | 172.32% | 167.14% | 168.47% | 174.75% | 164.10% | 164.24% |
| Worst Drawdown | 51.96% | 48.79% | 48.79% | 50.53% | 49.29% | 49.25% |
| Average Drawdown | 2.50% | 2.35% | 2.35% | 2.43% | 2.38% | 2.38% |
| Average Length | 43.0684 | 42.2605 | 41.8917 | 42.6695 | 43.3793 | 43.3793 |
| Average Recovery | 17.2991 | 17.0336 | 16.7083 | 17.3983 | 17.6121 | 17.6121 |
| Hurst Index | 0.3447 | 0.3427 | 0.3427 | 0.3465 | 0.3428 | 0.3429 |
| VaR | −1.63% | −1.54% | −1.54% | −1.57% | −1.54% | −1.54% |
| CVaR | −2.78% | −2.71% | −2.71% | −2.63% | −2.70% | −2.70% |
| Sortino Ratio | 0.5154 | 0.5253 | 0.5272 | 0.5276 | 0.5206 | 0.5211 |
| USD → EUR 2010-2020 | ||||||
| Return | 10.81% | 10.47% | 10.47% | 10.71% | 10.44% | 10.47% |
| Standard Deviation | 15.91% | 14.95% | 14.97% | 15.31% | 14.96% | 14.95% |
| Sharpe Ratio | 0.6793 | 0.7000 | 0.6992 | 0.6995 | 0.6978 | 0.7000 |
| Cumulative Return | 186.84% | 177.84% | 177.81% | 184.08% | 177.21% | 177.84% |
| Worst Drawdown | 30.80% | 28.96% | 29.01% | 28.96% | 28.96% | 28.96% |
| Average Drawdown | 2.01% | 1.89% | 1.90% | 2.00% | 1.91% | 1.89% |
| Average Length | 19.1094 | 18.9535 | 19.0859 | 19.5520 | 19.2283 | 18.9535 |
| Average Recovery | 9.8125 | 9.9147 | 9.9609 | 10.2240 | 10.0236 | 9.9147 |
| Hurst Index | 0.3760 | 0.3760 | 0.3761 | 0.3730 | 0.3759 | 0.3760 |
| VaR | −1.50% | −1.41% | −1.41% | −1.46% | −1.41% | −1.41% |
| CVaR | −3.13% | −2.99% | −2.98% | −3.18% | −2.99% | −2.99% |
| Sortino Ratio | 1.0052 | 1.0278 | 1.0270 | 1.0289 | 1.0253 | 1.0278 |
| EUR 1985-2020 | ||||||
| Return | 6.72% | 6.64% | 6.63% | 6.77% | 6.75% | 6.65% |
| Standard Deviation | 11.30% | 10.51% | 10.49% | 10.83% | 10.53% | 10.50% |
| Sharpe Ratio | 0.5945 | 0.6323 | 0.6321 | 0.6248 | 0.6407 | 0.6335 |
| Cumulative Return | 935.62% | 910.43% | 907.49% | 953.32% | 947.00% | 913.61% |
| Worst Drawdown | 51.07% | 48.04% | 48.09% | 48.46% | 48.04% | 48.04% |
| Average Drawdown | 2.47% | 2.31% | 2.30% | 2.36% | 2.31% | 2.30% |
| Average Length | 43.0918 | 41.2244 | 41.1805 | 41.6059 | 41.0000 | 41.0049 |
| Average Recovery | 27.4592 | 25.8244 | 25.7512 | 26.2315 | 25.7233 | 25.6602 |
| Hurst Index | 0.3449 | 0.3429 | 0.3430 | 0.3425 | 0.3426 | 0.3430 |
| VaR | −1.12% | −1.05% | −1.05% | −1.08% | −1.05% | −1.05% |
| CVaR | −2.50% | −2.39% | −2.38% | −2.46% | −2.40% | −2.38% |
| Sortino Ratio | 0.8686 | 0.9136 | 0.9134 | 0.9051 | 0.9246 | 0.9152 |
| EUR 2000-2020 | ||||||
| Return | 3.52% | 3.55% | 3.55% | 3.65% | 3.55% | 3.55% |
| Standard Deviation | 13.80% | 12.77% | 12.77% | 13.30% | 12.77% | 12.77% |
| Sharpe Ratio | 0.2548 | 0.2777 | 0.2778 | 0.2742 | 0.2777 | 0.2777 |
| Cumulative Return | 103.15% | 104.36% | 104.38% | 108.53% | 104.36% | 104.36% |
| Worst Drawdown | 50.48% | 47.25% | 47.25% | 50.46% | 47.25% | 47.25% |
| Average Drawdown | 2.98% | 2.76% | 2.76% | 2.96% | 2.76% | 2.76% |
| Average Length | 48.3750 | 47.3868 | 47.3868 | 47.8667 | 47.3868 | 47.3868 |
| Average Recovery | 30.4808 | 29.6415 | 29.6415 | 30.0095 | 29.6415 | 29.6415 |
| Hurst Index | 0.3449 | 0.3440 | 0.3440 | 0.3421 | 0.3440 | 0.3440 |
| VaR | −1.40% | −1.30% | −1.30% | −1.36% | −1.30% | −1.30% |
| CVaR | −2.91% | −2.73% | −2.73% | −2.83% | −2.73% | −2.73% |
| Sortino Ratio | 0.4389 | 0.4627 | 0.4627 | 0.4613 | 0.4627 | 0.4627 |
| EUR 2010-2020 | ||||||
| Return | 7.40% | 7.18% | 7.18% | 7.30% | 7.17% | 7.18% |
| Standard Deviation | 14.84% | 13.78% | 13.78% | 14.24% | 13.78% | 13.78% |
| Sharpe Ratio | 0.4991 | 0.5212 | 0.5212 | 0.5125 | 0.5199 | 0.5212 |
| Cumulative Return | 108.18% | 103.84% | 103.84% | 106.06% | 103.50% | 103.84% |
| Worst Drawdown | 32.64% | 30.97% | 30.97% | 31.53% | 30.97% | 30.97% |
| Average Drawdown | 2.34% | 2.20% | 2.20% | 2.25% | 2.20% | 2.20% |
| Average Length | 25.3711 | 24.8889 | 24.8889 | 24.6800 | 24.8889 | 24.8889 |
| Average Recovery | 14.8041 | 14.0202 | 14.0202 | 14.3100 | 14.0202 | 14.0202 |
| Hurst Index | 0.3666 | 0.3654 | 0.3654 | 0.3644 | 0.3654 | 0.3654 |
| VaR | −1.53% | −1.43% | −1.43% | −1.48% | −1.43% | −1.43% |
| CVaR | −3.63% | −3.41% | −3.41% | −3.50% | −3.41% | −3.41% |
| Sortino Ratio | 0.7605 | 0.7829 | 0.7829 | 0.7736 | 0.7812 | 0.7829 |
| Second Grader's: Modelli dinamici non vincolati e modello statico 1/N | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Performance delle 12 misure statistiche calcolate sulla base di ciascun modello di ottimizzazione | |||||
| Misura statistica | Modello Statico | Modelli dinamici non vincolati | |||
| 1/N | Boudt SD No-box | HRP | Boudt Random MVP | Boudt Random HS | |
| USD 1985-2020 | |||||
| Return | 7.80% | 6.39% | 6.33% | 6.15% | 7.36% |
| Standard Deviation | 10.10% | 5.87% | 5.86% | 5.83% | 7.95% |
| Sharpe Ratio | 0.7721 | 1.0888 | 1.0804 | 1.0560 | 0.9263 |
| Cumulative Return | 1,390.18% | 828.19% | 810.37% | 756.82% | 1,187.26% |
| Worst Drawdown | 38.43% | 18.62% | 21.28% | 19.34% | 16.80% |
| Average Drawdown | 1.29% | 0.75% | 0.83% | 0.78% | 1.15% |
| Average Length | 20.2230 | 16.9533 | 18.7489 | 18.1786 | 20.4282 |
| Average Recovery | 10.6643 | 9.0669 | 10.8408 | 9.8911 | 10.7178 |
| Hurst Index | 0.3647 | 0.3750 | 0.3654 | 0.3743 | 0.3411 |
| VaR | −0.85% | −0.47% | −0.49% | −0.46% | −0.76% |
| CVaR | −0.85% | −0.47% | −0.49% | −0.46% | −1.45% |
| Sortino Ratio | 1.1075 | 1.5606 | 1.5472 | 1.5165 | 1.3310 |
| USD 2000-2020 | |||||
| Return | 5.26% | 4.22% | 3.75% | 3.77% | 4.19% |
| Standard Deviation | 12.20% | 5.42% | 5.37% | 5.30% | 10.62% |
| Sharpe Ratio | 0.4311 | 0.7786 | 0.6992 | 0.7115 | 0.3942 |
| Cumulative Return | 186.28% | 133.30% | 113.00% | 113.77% | 132.02% |
| Worst Drawdown | 40.36% | 16.72% | 18.65% | 18.31% | 46.42% |
| Average Drawdown | 1.43% | 0.59% | 0.67% | 0.61% | 1.49% |
| Average Length | 23.9660 | 16.2331 | 19.7530 | 18.2143 | 30.9130 |
| Average Recovery | 12.8495 | 9.6318 | 11.9352 | 10.5188 | 19.9317 |
| Hurst Index | 0.3656 | 0.4041 | 0.4001 | 0.4063 | 0.4109 |
| VaR | −1.06% | −0.32% | −0.35% | −0.31% | −0.37% |
| CVaR | −1.06% | −0.32% | −0.35% | −0.31% | −0.37% |
| Sortino Ratio | 0.6688 | 1.1249 | 1.0140 | 1.0295 | 0.6119 |
| USD 2010-2020 | |||||
| Return | 7.61% | 5.06% | 4.08% | 4.40% | 6.33% |
| Standard Deviation | 11.38% | 4.25% | 4.05% | 4.02% | 8.19% |
| Sharpe Ratio | 0.6686 | 1.1910 | 1.0093 | 1.0965 | 0.7727 |
| Cumulative Return | 112.25% | 65.95% | 50.81% | 55.64% | 87.73% |
| Worst Drawdown | 23.92% | 9.40% | 9.07% | 9.58% | 19.93% |
| Average Drawdown | 1.24% | 0.43% | 0.47% | 0.44% | 0.87% |
| Average Length | 16.1467 | 12.2593 | 16.0470 | 13.9176 | 14.0296 |
| Average Recovery | 8.0667 | 6.9471 | 9.0805 | 8.0882 | 7.4497 |
| Hurst Index | 0.3876 | 0.4658 | 0.4668 | 0.4723 | 0.3836 |
| VaR | −1.08% | 0.00% | 0.00% | 0.00% | −0.75% |
| CVaR | −2.51% | −2.89% | −2.89% | −2.89% | −1.42% |
| Sortino Ratio | 0.9533 | 1.6053 | 1.3757 | 1.4809 | 1.0781 |
| USD → EUR 1985-2020 | |||||
| Return | 6.77% | 6.35% | 6.27% | 6.28% | 6.30% |
| Standard Deviation | 13.13% | 9.02% | 9.01% | 8.92% | 15.02% |
| Sharpe Ratio | 0.5158 | 0.7040 | 0.6961 | 0.7036 | 0.4192 |
| Cumulative Return | 955.92% | 815.68% | 791.89% | 792.51% | 798.86% |
| Worst Drawdown | 47.48% | 50.78% | 50.86% | 51.18% | 55.33% |
| Average Drawdown | 2.58% | 1.81% | 1.82% | 1.87% | 2.91% |
| Average Length | 41.1878 | 40.7333 | 41.4638 | 40.9952 | 48.7458 |
| Average Recovery | 18.2207 | 26.5857 | 27.1063 | 26.5885 | 29.7571 |
| Hurst Index | 0.3257 | 0.3239 | 0.3240 | 0.3232 | 0.3483 |
| VaR | −1.29% | −0.90% | −0.90% | −0.89% | −1.24% |
| CVaR | −2.38% | −1.64% | −1.59% | −1.62% | −1.24% |
| Sortino Ratio | 0.7973 | 1.0229 | 1.0169 | 1.0223 | 0.6804 |
| USD → EUR 2000-2020 | |||||
| Return | 3.80% | 3.87% | 3.34% | 3.46% | 3.58% |
| Standard Deviation | 13.43% | 9.81% | 9.90% | 9.86% | 13.85% |
| Sharpe Ratio | 0.2828 | 0.3945 | 0.3369 | 0.3504 | 0.2586 |
| Cumulative Return | 114.85% | 117.91% | 96.02% | 100.75% | 105.87% |
| Worst Drawdown | 45.57% | 43.66% | 44.87% | 45.39% | 47.74% |
| Average Drawdown | 2.16% | 1.84% | 1.95% | 2.00% | 2.44% |
| Average Length | 49.6373 | 46.3486 | 52.7396 | 51.6531 | 55.2826 |
| Average Recovery | 21.1471 | 30.5596 | 34.8854 | 35.3265 | 27.0978 |
| Hurst Index | 0.3393 | 0.3317 | 0.3355 | 0.3347 | 0.3720 |
| VaR | −1.30% | −0.97% | −0.98% | −0.98% | −1.13% |
| CVaR | −2.36% | −1.60% | −1.62% | −1.64% | −1.13% |
| Sortino Ratio | 0.4809 | 0.6189 | 0.5387 | 0.5570 | 0.4524 |
| USD → EUR 2010-2020 | |||||
| Return | 8.35% | 6.26% | 5.90% | 5.83% | 7.92% |
| Standard Deviation | 12.31% | 8.46% | 8.38% | 8.32% | 11.15% |
| Sharpe Ratio | 0.6785 | 0.7404 | 0.7046 | 0.7011 | 0.7097 |
| Cumulative Return | 127.87% | 86.56% | 80.15% | 78.97% | 118.59% |
| Worst Drawdown | 24.02% | 12.26% | 12.49% | 13.61% | 23.49% |
| Average Drawdown | 1.73% | 1.30% | 1.37% | 1.34% | 1.99% |
| Average Length | 21.9911 | 25.9479 | 27.9326 | 27.3846 | 27.6556 |
| Average Recovery | 11.7411 | 15.2708 | 16.5281 | 16.7033 | 12.0333 |
| Hurst Index | 0.3781 | 0.3784 | 0.3839 | 0.3825 | 0.3427 |
| VaR | −1.17% | −0.78% | −0.77% | −0.76% | −1.09% |
| CVaR | −2.51% | −1.31% | −1.28% | −1.20% | −1.93% |
| Sortino Ratio | 0.9892 | 1.0986 | 1.0425 | 1.0449 | 1.0501 |
| EUR 1985-2020 | |||||
| Return | 6.40% | 5.98% | 5.87% | 5.53% | 5.80% |
| Standard Deviation | 8.16% | 5.33% | 4.97% | 4.94% | 8.12% |
| Sharpe Ratio | 0.7841 | 1.1233 | 1.1818 | 1.1194 | 0.7142 |
| Cumulative Return | 830.63% | 708.18% | 678.64% | 592.20% | 658.97% |
| Worst Drawdown | 39.65% | 24.56% | 21.08% | 25.96% | 30.96% |
| Average Drawdown | 1.77% | 1.29% | 1.09% | 1.16% | 2.29% |
| Average Length | 33.0664 | 33.8876 | 28.5695 | 33.7291 | 48.3977 |
| Average Recovery | 18.4609 | 21.3695 | 13.5085 | 18.2908 | 29.2841 |
| Hurst Index | 0.3360 | 0.3077 | 0.2878 | 0.2924 | 0.2891 |
| VaR | −0.83% | −0.54% | −0.50% | −0.50% | −0.83% |
| CVaR | −1.94% | −1.03% | −0.84% | −0.87% | −1.68% |
| Sortino Ratio | 1.1057 | 1.5932 | 1.6973 | 1.6045 | 1.0183 |
| EUR 2000-2020 | |||||
| Return | 3.84% | 3.79% | 3.45% | 3.37% | 4.57% |
| Standard Deviation | 9.68% | 5.08% | 5.11% | 4.87% | 8.21% |
| Sharpe Ratio | 0.3971 | 0.7462 | 0.6741 | 0.6916 | 0.5566 |
| Cumulative Return | 116.76% | 114.56% | 100.41% | 97.33% | 149.98% |
| Worst Drawdown | 36.39% | 11.73% | 12.47% | 12.25% | 42.20% |
| Average Drawdown | 2.09% | 1.14% | 1.06% | 1.14% | 1.78% |
| Average Length | 40.0240 | 37.9847 | 37.4511 | 42.2881 | 37.0746 |
| Average Recovery | 23.3200 | 21.9542 | 18.8797 | 22.0847 | 22.0746 |
| Hurst Index | 0.3413 | 0.2998 | 0.3146 | 0.2993 | 0.3226 |
| VaR | −1.00% | −0.50% | −0.50% | −0.48% | −0.83% |
| CVaR | −2.21% | −0.80% | −0.84% | −0.75% | −1.58% |
| Sortino Ratio | 0.6018 | 1.0930 | 0.9936 | 1.0214 | 0.8134 |
| EUR 2010-2020 | |||||
| Return | 6.95% | 4.27% | 4.08% | 4.19% | 4.33% |
| Standard Deviation | 10.64% | 5.27% | 5.42% | 5.00% | 8.31% |
| Sharpe Ratio | 0.6530 | 0.8109 | 0.7533 | 0.8380 | 0.5209 |
| Cumulative Return | 99.31% | 53.65% | 50.80% | 52.36% | 54.52% |
| Worst Drawdown | 26.23% | 9.88% | 11.68% | 10.06% | 22.24% |
| Average Drawdown | 1.81% | 1.16% | 1.07% | 1.13% | 1.73% |
| Average Length | 23.4286 | 33.8219 | 35.5000 | 34.7183 | 41.7833 |
| Average Recovery | 12.5810 | 21.6438 | 24.9286 | 22.7465 | 16.4833 |
| Hurst Index | 0.3610 | 0.3210 | 0.3218 | 0.3223 | 0.3341 |
| VaR | −1.11% | −0.53% | −0.55% | −0.50% | −0.84% |
| CVaR | −2.81% | −0.89% | −0.92% | −0.85% | −1.44% |
| Sortino Ratio | 0.9341 | 1.1753 | 1.0922 | 1.2138 | 0.7730 |
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